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企业长期股权投资的内部控制及其风险管理研究

作者:006655com神灯论坛网  来源:www.babentang.com  发布时间:2020/2/24 10:34:58  

摘要:长期股权投资不仅在企业战略发展过程中能给企业带来收益和回报,还会给企业的生存经营发展带来一系列的问题和风险。一旦投资决策通过,现金的大幅流出将对企业的现金流量产生重大影响,很可能在一定期间内导致企业资金周转不畅而影响企业正常的生产经营活动。长期股权投资在持有期间还涉及多方面的投后管理、复杂的会计处理等问题。企业必须重视和建立完善的长期股权投资内部控制制度体系,才能够有效规避长期股权投资中可能出现的各类问题和风险,谋求企业更大的发展。

关键词:长期股权投资; 内部控制; 风险管理;

1 长期股权投资内部控制目标

企业在战略发展过程中,长期股权投资内部控制目标主要包括以下三个方面。

1.1 支持企业战略发展

企业战略发展的目的在于占领市场、谋求企业长期发展、实现企业总体目标。企业在生产经营过程中通过长期股权投资的战略手段,可以实现快速进入新的市场,在新的投资领域获得有利竞争地位、为企业未来的发展提供重要机会,达到预期的战略目标,以期实现企业长远发展战略。

1.2 获取投资利益

通过进行长期股权投资获得其他企业的股权,投资企业能参与被投资企业的重大经营决策,从而影响、控制或迫使被投资企业采取有利于投资企业利益的经营方针和利润分配方案。长期股权投资的利益包括取得投资利润或分配的股利,也可以通过其他方式获取补偿。例如,从企业后向一体化的战略类型来说,被投资企业生产的产品是投资企业生产所需的原材料,该原材料的市场价格波动较大,且不能保证供应。在这种情况下,投资企业通过股权投资,达到控制或对被投资企业施加重大影响,可以直接从被投资企业取得生产所需的原材料,且可以保证价格稳定、质量可靠,保证其生产经营的顺利进行。

1.3 分散风险

企业在公司层面的发展战略中,为谋求在竞争市场中做大做强,通过长期股权投资战略手段,可以分散企业的经营和发展风险。

纵向产业链的上、下游企业之间,存在激烈的供、产、销市场竞争,企业从自身内部优势资源出发,会采取前向或后向的纵向一体化战略抢占更多市场份额来实现企业发展。前向一体化的战略出于对产品销售环节的控制,力求掌握市场信息、提高市场需求的敏感性,通过长期股权投资获得产业链下游环节销售企业的所有权或对经销商、分销商进行有效控制,提高企业产品的市场适应性和竞争力,减少销售和售后环节的风险。后向一体化的战略则出于对原材料采购成本的控制和降低、确保原材料采购价格的稳定及质量的可靠,保持产品售价的稳定性等方面考虑,通过长期股权投资获得产业链上游环节供应商的所有权或对供应商进行有效控制,从而减少采购环节给企业经营带来的风险。

当企业现有产品和市场份额已经不能满足企业谋求利益最大化的需要,在有能力的情况下,企业会考虑实行多元化战略。多元化战略投资的目的在于规避行业生命周期的衰退期,寻求新的经济增长点,依靠企业之前的市场优势,充分利用资源,通过长期股权投资,进入新的行业和市场,实现多元化经营。多元化的战略投资,可以以新产品或新市场的保护为依托,分散原有产业或市场的发展失败风险,谋求企业长期稳定发展。

2 企业长期股权投资内部控制存在的问题和风险

2.1 投资决策阶段

投资的目标在于获取经济利益,但也要承担相应的投资风险。投资决策的失误会导致企业资金周转不畅、资金损失,企业失去市场竞争地位和发展机遇,甚至导致企业资金链断裂而引发破产。主要表现在以下几个方面:

第一,投资项目定位不准,可行性研究、投资风险评估不充分。企业对投资项目所处行业、行业周期、市场环境了解不充分,会造成行业定位风险。对投资项目企业的技术水平、生产能力了解不全,项目可行性研究和投资评估不充分,会造成投资类型选择的风险和投资决策失误。

第二,决策程序不健全。投资程序中的投资意向书不严谨、尽职调查不全面、财务审计、法律审计等不审慎、不完善,导致投资风险剧增。

第三,投资业务岗位责任制和投资授权审批流程不完善,引发舞弊风险或投资决策失误。

2.2 投资执行阶段

投资执行阶段的问题和风险主要表现在以下两点:

第一,项目跟踪不及时、项目监督不严格,导致无法察觉被投资企业所做的不利于投资企业的行为,无法保障投资企业的利益,导致投资损失。

第二,长期股权投资会计处理工作不健全,财务人员专业度不足。长期股权投资的会计处理工作不合理,不仅对长期股权投资入账价值产生重大影响,还会进一步影响到后期投资损益确认不正确,有可能导致会计资料对信息使用者产生误导。

2.3 投资处置阶段

很多企业对投资回报率低下及不良投资的投资风险和投资损失的控制、处置不及时,未建立相关投资转让、投资收回、投资核销的实施和审批制度、投资追责制度,可能导致投资处置阶段的舞弊,投资资产处置效率低,投资损失进一步扩大。

3 企业长期股权投资内部控制风险及防范措施

3.1 投资决策阶段

重视投资前期评估,反复比较、审慎决策,避免不必要的损失。企业应当充分考虑投资成本,谨慎评估企业对投资风险的识别和抵御投资风险的能力,结合外部投资环境特征、企业自身特征和投资项目特征,对投资项目进行可行性研究,判断是否符合企业投资标准。项目选择是项目投资的基础和前提,只有获取优质项目,后续的投资管理过程才有意义。投资项目筛选的内部控制流程必须严谨,必须按照投资的行业标准、区域标准、项目标准来进行项目筛选,对于不符合企业投资标准的项目要坚决否决。

建立健全投资决策内部控制程序。签署投资意向书、充分全面地进行尽职调查、重点关注被投资企业各项财务比率、财务分析、财税风险、企业规划、产品与技术、竞争优势、股权结构、企业管理团队、企业文化等,进行被投资企业的财务审计和法律审计。

建立健全各项投资内部控制制度。比如投资内部控制的岗位授权和批准制度、责任和报告制度、审计检查制度、考核评价制度等。其中,重要岗位应当设立权力制衡机制,避免舞弊和投资决策的轻率性。对投资方案的可行性应当重点审查,尤其要审查是否违反法律法规及国家产业政策的规定。

投资方案经过严格授权审批后,企业应当及时与被投资单位商议签订投资合同或协议,对出资的方式、金额、时间、双方的责权、违约责任等做出明确规定,可视情况在投资协议中明确对管理层的股权激励或签订对赌协议来规避一定的投资风险,防范被投资企业不利于投资企业的行为,保障投资企业的利益。

3.2 投资执行阶段

加强对长期股权投资的投后管理,重视和监督项目投资情况。投资企业应当重视投后管理,设立投资管理机构或投后管理专员对投资项目进行跟进管理,加强与被投资企业的联系和沟通,按月督促被投资企业提交财务会计报告等相关资料,督促被投资企业及时提交定期工作报告和投资企业的项目进度、研发情况等重大事项材料,对于半年度、年度财务报告,还应当提交有资质的会计师事务所出具的审计报告。

投资企业应当定期进行投资项目的效益分析,重视和关注被投资企业的财务状况、经营成果,尤其要关注被投资企业的现金流量是否存在异常、利润分配方案是否合理、是否按照投资协议、合同来履行责权,维护股东合法权益,提高投资的资金使用效率。

提高财务人员的专业素质,加强会计核算。首先要提高财务人员的专业胜任能力,对长期股权投资进行正确合理的会计处理,保障会计资料和会计信息的真实、可靠、准确。其次,投资企业应当加强对投资项目的会计管理,建立投资项目明细台账,与投资有关的各项重要资料安排专人进行整理、记录、妥善保管。最后,应当根据企业会计准则规定,在被投资企业财务状况出现恶化、市价当期大幅下跌等情形发生时,合理计提投资减值准备、确认投资减值损失。

3.3 投资处置阶段

企业应当建立合理的投资退出机制,以减少投资风险和投资损失。在投资执行过程中,如出现与企业战略规划背离的投资情形或持有价值逐渐丧失的长期股权投资项目要及时进行处置。对投资收回、出售、核销等制定相应的决策和审批程序。

首先,在投后管理中发现的重大损失或重大风险的投资项目,投资企业可以委托有相应资质的评估机构进行估价,经审慎研究和评估,企业投资管理部门应当合理提出相关投资处置方案,处置方案必须按照投资管理权限进行相应的处置审批。

其次,处置方案的审核和审批,应当有牵制机制和监督机制,按照投资项目的重要性进行商讨和审批,重大投资项目应当提请董事会集体决策。投资企业可以直接委托有相应资质的专业处置机构来进行长期股权投资的处置工作,规避投资处置过程中的舞弊,有效地保障投资企业的利益。

最后,企业应当建立投资追责制度。对于长期股权投资过程中出现的失误,尤其是重大投资决策失误所导致的投资损失,对投资审批决策者追究相应的责任,在投资实施过程中违反投资管理规定给企业造成不利影响或投资损失的,追究具体投资实施人员的责任。

4 结语

长期股权投资不仅在企业战略发展过程中能给企业带来收益和回报,还会给企业的生存经营发展带来一系列的问题和风险。一旦投资决策通过,现金的大幅流出将对企业的现金流量产生重大影响,很可能在一定期间内导致企业资金周转不畅而影响企业正常的生产经营活动。长期股权投资在持有期间还涉及多方面的投后管理、复杂的会计处理等问题。企业必须重视和建立完善的长期股权投资内部控制制度体系,才能够有效规避长期股权投资中可能出现的各类问题和风险,谋求企业更大的发展。

参考文献

[1] 唐洋,李可欣,游战武.我国企业内部控制评价体系的构建与应用研究[J].南华大学学报(社会科学版),2018(4).

[2] 张国铭.企业长期股权投资管理策略分析[J].中国集体经济,2018(23).

[3] 李志坚.内部控制条件下的长期股权投资跟踪管理[J].时代金融,2015(29).

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